Market Speculation – सट्टा सूचकांक की गणना NYSE अमेरिकन (पूर्व में अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज या AMEX) और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के रूप में की जाती है। इस कारण से, सट्टा सूचकांक के समर्थकों का तर्क है कि एनवाईएसई कंपनियों की तुलना में अमेरिकी एनवाईएसई कंपनियों में बढ़ा हुआ निवेश निवेशकों द्वारा अधिक आक्रामक जोखिम लेने का प्रतिनिधित्व करता है, और इसलिए, अमेरिकी शेयर बाजारों में सट्टा व्यापार गतिविधि के स्तर का प्रतिनिधित्व करता है। व्यापारियों और निवेशकों के बीच आशावाद की भावना – शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी। स्पेकुलेशन इंडेक्स स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग वॉल्यूम का एक माप है, जो NYSE अमेरिकन पर व्यवसायों की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम की तुलना न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज से करता है। सट्टा सूचकांक की गणना NYSE अमेरिकन (पूर्व में अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज या AMEX) और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के रूप में की जाती है। स्पेकुलेशन इंडेक्स की गणना NYSE अमेरिका एक्सचेंज के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम को NYSE के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम से विभाजित करके की जाती है।

सट्टा सूचकांक की गणना NYSE अमेरिकन (पूर्व में अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज या AMEX) और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के रूप में की जाती है। सूचकांक में उच्च स्तर व्यापारियों के बीच बढ़ती अटकलों का संकेत दे सकता है क्योंकि यूएस एनवाईएसई एनवाईएसई की तुलना में छोटे और जोखिम भरे शेयरों को सूचीबद्ध करता है।

Market Speculation

बुल मार्केट के दौरान होने वाली उच्च स्तर की अटकलों के कारण, सट्टा सूचकांक को अक्सर बाजार गतिविधि और भावना का एक प्रमुख संकेतक माना जाता है।

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स्पेकुलेशन इंडेक्स की गणना NYSE अमेरिका एक्सचेंज के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम को NYSE के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम से विभाजित करके की जाती है। इसे अक्सर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। प्रतिशत जितना अधिक होगा, सट्टा गतिविधि उतनी ही अधिक होगी।

सट्टा सूचकांक के पीछे मूल धारणा यह है कि NYSE अपेक्षाकृत परिपक्व ब्लू-चिप कंपनियों से बना है, जबकि यूएस NYSE छोटी कंपनियों से बना है जिन्हें निवेशक जोखिम भरा मानते हैं। इस कारण से, सट्टा सूचकांक के समर्थकों का तर्क है कि एनवाईएसई कंपनियों की तुलना में अमेरिकी एनवाईएसई कंपनियों में निवेश में वृद्धि निवेशकों द्वारा अधिक आक्रामक जोखिम लेने का प्रतिनिधित्व करती है, और इसलिए, अमेरिकी इक्विटी बाजारों में उच्च स्तर की सट्टा व्यापार गतिविधि का प्रतिनिधित्व करती है।

सट्टा गतिविधि महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आम तौर पर व्यापारियों और निवेशकों के बीच आशावाद की भावनाओं से जुड़ी होती है – जो स्टॉक की कीमतों को ऊंचा उठाती है। कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि उच्च सट्टा सूचकांक निवेशकों की ओर से तेजी का संकेत देता है। हालाँकि, यदि सूचकांक बहुत अधिक बढ़ जाता है, तो यह संकेत दे सकता है कि बाजार शीर्ष पर पहुंच रहा है – और तेजी के अंत की शुरुआत है।

सट्टा सूचकांक के आलोचकों का कहना है कि क्योंकि NYSE और NYSE अमेरिका के घटक समय के साथ बदलते हैं, इसलिए यह निर्धारित करना मुश्किल है कि किसी भी समय प्रत्येक सूचकांक के घटक कितने सट्टा हैं।

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इसके अलावा, सट्टा सूचकांक इस तथ्य को ध्यान में रखने में विफल रहता है कि दोनों एक्सचेंजों पर व्यापारिक गतिविधि का बढ़ता प्रतिशत उच्च-आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) रणनीतियों से बना है। क्योंकि यह रणनीति गलत मध्य या दीर्घकालिक मूल्यांकन के आधार पर निवेश करने के बजाय छोटे मूल्य में उतार-चढ़ाव का फायदा उठाने का प्रयास करती है, यह तर्क कि औसत अमेरिकी NYSE निवेशक NYSE निवेशकों की तुलना में अधिक सट्टा है, अतीत की तुलना में कम उत्पादक हो सकता है।

कुछ निवेशकों ने बाजार की धारणा को मापने के लिए वैकल्पिक तकनीकें विकसित की हैं, जो सट्टा सूचकांक की सीमाओं से बचती हैं। एक उल्लेखनीय उदाहरण वित्तीय लेखक/पॉडकास्टर जेसी फेल्डर द्वारा अपनी वेबसाइट, द फेल्डर रिपोर्ट पर प्रस्तुत किया गया संस्करण है।

फरवरी 2018 में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, फेल्डर ने एक अलग “अटकलें मात्रा सूचकांक” प्रस्तुत किया। वह चार्ट की एक श्रृंखला प्रदान करता है जिसमें दिखाया गया है कि हाल के वर्षों में निवेशकों द्वारा सीमांत ऋण का उपयोग कैसे बढ़ा है, यहां तक ​​कि अब कुख्यात डॉटकॉम बुलबुले के चरम पर पहुंच गए स्तर को भी पार कर गया है। डेटा मार्जिन-आधारित ट्रेडिंग दरों और तीन साल बाद शेयर बाजार के रिटर्न के बीच एक नकारात्मक संबंध को भी दर्शाता है।

हालांकि यह पद्धति पारंपरिक सट्टा सूचकांक दृष्टिकोण से भिन्न है, यह आम दृष्टिकोण को पुष्ट करती है कि बड़ी संख्या में सट्टा व्यापार इंगित करता है कि शेयर बाजार शीर्ष के करीब हो सकता है।

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अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज (AMEX), जिसे अब NYSE अमेरिकन के नाम से जाना जाता है, एक समय संयुक्त राज्य अमेरिका में तीसरा सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज था और इसकी स्थापना 18वीं शताब्दी में हुई थी। और पढ़ें

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कई सट्टेबाज किसी सुरक्षा के मौलिक मूल्य पर बहुत कम ध्यान देते हैं और केवल मूल्य उतार-चढ़ाव पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

सिद्धांत रूप में, सट्टेबाजी में व्यापार योग्य सामान या वित्तीय उपकरण शामिल हो सकते हैं। स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी वायदा, मुद्रा, कला, संग्रहणीय, रियल एस्टेट और डेरिवेटिव बाजारों में सट्टेबाज बहुत आम हैं।

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सट्टेबाज वित्तीय बाजारों में चार मुख्य भूमिकाओं में से एक निभाते हैं, हेजर्स के साथ, जो कुछ पहले से मौजूद जोखिमों की भरपाई के लिए लेनदेन पर विचार करते हैं, मध्यस्थ जो उन स्थितियों से लाभ चाहते हैं जहां समकक्ष उपकरण ‘बाजार के विभिन्न क्षेत्रों में अलग-अलग कीमतों पर व्यापार करते हैं, और ऐसे निवेशक जो उपकरण की अंतर्निहित विशेषताओं के दीर्घकालिक स्वामित्व के माध्यम से लाभ चाहते हैं।

1867 में स्टॉक टिकर मशीन के आगमन के साथ, जिसने व्यापारियों को भौतिक रूप से स्टॉक एक्सचेंज फ्लोर पर रहने की आवश्यकता को समाप्त कर दिया, 1920 के दशक में स्टॉक सट्टेबाजी में नाटकीय विस्तार हुआ। शेयरधारकों की संख्या संभवतः 1900 में 4.4 मिलियन से बढ़कर 1932 में 26 मिलियन हो गई।

निवेश को अटकलों से और अटकलों को अत्यधिक सट्टेबाजी से अलग करने के बारे में विशेषज्ञों, कानून निर्माताओं और शिक्षाविदों के बीच व्यापक रूप से राय अलग-अलग है। कुछ सूत्रों का कहना है कि सट्टेबाजी केवल उच्च जोखिम वाले निवेश का एक रूप है। अन्य लोग सट्टेबाजी को अधिक संकीर्ण रूप से एक ऐसी स्थिति के रूप में परिभाषित करते हैं जिसे बचाव के रूप में वर्णित नहीं किया गया है।

यूनाइटेड स्टेट्स कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन एक सट्टेबाज को “एक व्यापारी जो काम नहीं करता है, लेकिन मूल्य आंदोलनों की सफल प्रत्याशा के माध्यम से लाभ प्राप्त करने के उद्देश्य से व्यापार करता है” के रूप में परिभाषित करता है।

What Is Speculation And How Does It Affect Your Investments?

एग्सी इस बात पर जोर देती है कि सट्टेबाज एक महत्वपूर्ण बाजार कार्य करते हैं, लेकिन अत्यधिक सट्टेबाजी को वायदा बाजारों के कामकाज के लिए हानिकारक के रूप में परिभाषित करते हैं।

द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर में बजमिन ग्राहम के अनुसार, प्रोटोटाइप रक्षात्मक निवेशक “एक ऐसा व्यक्ति है जो मुख्य रूप से व्याकुलता से मुक्ति के साथ-साथ सुरक्षा में रुचि रखता है।” उन्होंने कहा कि “कुछ अटकलें आवश्यक और अपरिहार्य हैं, क्योंकि, सामान्य स्टॉक की कई स्थितियों में, लाभ और हानि की उच्च संभावना होती है, और इसमें जोखिम किसी को वहन करना होगा।” इसलिए, कई दीर्घकालिक निवेशक, यहां तक ​​कि जो लोग खरीदते हैं और दशकों तक रखते हैं, उन्हें सट्टेबाजों के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, एक छोटी संख्या को छोड़कर जो मुख्य रूप से लाभ या मूलधन की सुरक्षा से प्रेरित होते हैं और अंत में लाभ के लिए नहीं बेचते हैं।

सट्टेबाज की मूल्य स्थिरीकरण भूमिका को लंबे समय से मान्यता दी गई है, जो “औसत से बेहतर दूरदर्शिता” के कारण “आपूर्ति या मांग की बदलती स्थितियों के कारण मूल्य में उतार-चढ़ाव” से बचता है। इस दृष्टिकोण को बाद में “द स्पेक्युलेटर एज़ हीरो” में सट्टेबाज विक्टर निडरहोफ़र ने स्वीकार किया था।

आइए कुछ सिद्धांतों की जांच करें जो कमी और अधिकता के कारणों और सट्टेबाजों की भूमिका की व्याख्या करते हैं। जब फसल अपने सामान्य स्तर पर खपत को पूरा करने के लिए बहुत छोटी होती है, तो सट्टेबाज खरीदारी करके कमी से लाभ की उम्मीद में आते हैं। उन्हें खरीदने से कीमतें बढ़ जाती हैं, जिससे खपत सीमित हो जाती है ताकि छोटी आपूर्ति लंबे समय तक चले। जो उत्पादक ऊंची कीमतें वसूलने का साहस करते हैं वे कमी को कम करने के लिए रोपण या आयात करके कमी को कम करते हैं। दूसरी ओर, जब कीमत सटोरियों को तथ्यों से उचित लगती है, उससे अधिक होती है, तो वे बेचते हैं। इससे कीमतें कम होती हैं, खपत और निर्यात को बढ़ावा मिलता है और अधिशेष को कम करने में मदद मिलती है।

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एक अन्य सेवा जो सट्टेबाज बाज़ार को प्रदान करते हैं, वह यह है कि लाभ कमाने की आशा में अपनी पूंजी को जोखिम में डालकर, वे बाज़ार में तरलता बढ़ाते हैं और दूसरों के लिए जोखिम की भरपाई करना आसान या संभव बनाते हैं, जिनमें वे लोग भी शामिल हैं जिन्हें हेजर्स के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। और मध्यस्थ. .

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